The Trends are your friends! Where are the Trends?

Vorwort: Das Finanzjahr 2022 war einzigartig und überraschte deshalb viele Marktbeobachter und -teilnehmer. Selten gab es grosse Verluste bei Aktien und Obligationen gleichzeitig, sodass die weltweiten Assets deutlich schrumpften. Das Platzen der Krypto-Blase mit einem Verlust von ca. 2000 Milliarden Dollar oder 71.4% seit dem Hoch im November 2021 (Quelle: coinmarketcap.com) stellt im Vergleich dazu nur einen Klacks dar (siehe untenstehende Grafik – grösste Verluste seit den 1920-er Jahren mit einer 60/40 Strategie, 60% Bond, 40% Aktien). Es freut mich ausserordentlich, dass meine Leser auf diese Entwicklung frühzeitig vorbereitet wurden. In allen drei Bereichen trafen die Prognosen zu, obwohl die Wahrscheinlichkeit dafüräusserst gering war. Das Vermeiden grosser Verluste ist der Schlüsselfür den langfristigen Aufbau von Vermögen. 2022 wurde dies deutlich und auch für 2023 wird dies essentiell sein. Die erste Jahreshälfte 2022 stand unter dem Thema Inflation. Nach und nach und viel zu spät gaben die Notenbanken zu, dass Inflation nicht nur temporär sei. Als ich mir die Weihnachtsrede 2022 von EZB-Präsidentin Christine Lagarde anhörte, begann ich mir ernsthafte Sorgen zu machen. Nicht nur schätzte sie die Inflationsgefahr anfangs falsch ein, sie scheint auch den wahren Grund dafür nicht zu kennen. Gemäss ihrer Perspektive ist der Ukraine-Krieg an der Inflation schuld. Dabei legte ich meine Gründefür einen deutlichen Anstieg der Inflation schon lange Zeit vor dem Ukraine-Konflikt vor. Und schliesslich befinden sich die Preise von Gas und Weizen aktuell wieder auf dem Niveau von vor dem Konflikt. Der wahre Grund ist die voran gegangene Politik des lockeren Geldes unter anderem der EZB. Also Eigenverschulden, das man nun in andere Schuhe schiebt. Es ist gerade umgekehrt, dass Aggressionen, wie wir sie momentan nur in der Ukraine sehen, eine typische Begleiterscheinung für eine rezessive oder depressive Wirtschaftsentwicklung sind. Das zweite Halbjahr war dann mehr von Rezessionsängsten geprägt, da die erste Inflationswelle zu korrigieren begann. Ich erwarte, dass dieses Muster, sich abwechselnder Inflations- und Rezessionsängste die nächsten Jahre anhalten wird. Die Notenbanken werden, nicht wie allgemein geglaubt, den Kurs setzen, sondern dem Markt hinterherrennen und zwischen Zinsanhebungen (weltweit insgesamt über 300 Zinsanhebungen in 2022) und zurückrudernder Rhetorik immer chaotischer auf die Märkte einwirken, was zum Wechselbad der Gefühle wird. Von dem, was sich Lagardefür die Zukunft wünscht, nämlich Friede, Freiheit und Demokratie dürften wir leider eher weniger als mehr sehen. Zunehmend dürfte es den Marktteilnehmern klar werden, dass die globalen Finanzmärkte führerlos auf einen Eisberg zusteuern. Aber alles wird gut! Darin unterscheide ich mich nicht mit meiner Erwartung von den meisten Politikern, zu denen Notenbank-Chefs per se gehören. Zum Unterschied, dass wir nach meiner Einschätzung zuerst noch einige Wellen zu meistern haben. Sinnbildlich dafür steht die Welle auf der Frontseite mit dem sonnigen Hintergrund. Alles wird gut! Doch dafür muss man einige unkonventionelle Investment-Entscheide treffen. Ich sehe meine Rolle darin, Ihnen, meine lieben Leser, einerseits Risikofelder aufzuzeigen und andererseits Ideen zu geben, anhand deren man unbeschadeter oder gar mit Gewinn durch diese Zeit hindurchkommt. In 2022 gab es wie schon in den Vorjahren einige Treffer ins Schwarze, was die Entwicklung von Aktien, Zinsen, Währungen, Rohstoffen und Kryptos betrifft, obwohl die Prognosen weit weg vom Konsens lagen. Dies gelang mir unter anderem deshalb, weil keine Interessenkonflikte bestehen. Ich bin komplett unabhängig, verkaufe weder fremde Produkte, noch erhalte ich Geld von Investoren, Geldgebern, ua. Das Einzige, was mein Einkommen sichert, ist, wenn ich über längere Zeit einen Mehrwert für meine Kunden generiere, indem ich «ahead of thecrowd» die grossen Trendwenden erkenne. Seit Beginn meiner Tätigkeit in 2003 ist mir dies immer wieder gelungen. Dank einer ständigen Adaption an den Zeitgeist und der eigenen Autodidakt-Weiterbildung durch Selbstreflexion. Mein Ansatz besteht einerseits aus bekannten Theorien und Techniken (z,B. Gann Theorie, Elliot Wave Theorie, Candlestick Theorie, Fraktal-Theorie, Formations-Analyse) als auch aus dem eigen entworfenen Trendphasen-Ansatz, eine Kombination von wenigen, bewusst einfach gehaltenen Parametern auf der Basis von technischen Indikatoren, welche ich teilweise weiterentwickelt oder angepasst habe. Schliesslich wirken auch noch die Erfahrung und die Intuition in den Prozess ein. Mit diesem Werkzeugkasten habe ich wieder alle Investment-Bereiche für Sie bearbeitet und Prognosen erstellt. Die Überprüfung der Zeitpunkt-Bestimmungen findet über die wöchentlich verfassten Chart- Reports mit klaren Signalen und Trendphasen-Bestimmungen statt. Nun wünsche ich gute Inspiration und Umsetzung in 2023!

Ihr Egon Tschol